财务建模（原书第3版） 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子版 mobi 在线

建模及解读模型是当前商业与财务领域*实用的技能之一。本书将教会你如何综合利用既有的财务、会计及电子表格知识，来掌握一项新的技能——构建财务模型。基于前两版的读者反馈，作者在第3 版中对全书进行了全面修订，书中的操作演示基于Excel 2016 进行，也同样适用于Excel 的其他版本。无论你是供职于华尔街金融机构还是企业集团，无论你是人士还是刚刚开启职业生涯的新人，抑或是在校生，掌握这项专业技能都能令你更具竞争优势。

目 录

引 言

致 谢

第1章 财务预测模型 / 1

1.1 三张报表 / 2

1.2 除三张报表之外 / 2

1.3 是估计而不是预言 / 3

1.4 单次特定模型 / 3

1.5 模板模型 / 4

1.6 作为一名模型开发人员 / 4

1.7 为了更好地完成建模工作需要注意的事项 / 5

第2章 佳操作 / 9

2.1 为什么要执行 佳操作 / 10

2.2 12项 佳操作 / 10

2.3 要有清晰的思路，明确创建模型的目的 / 11

2.4 保持简单（但也不能过于简单） / 11

2.5 设置一个具有逻辑性的计算顺序 / 12

2.6 输入项数据、计算和输出结果需要分区域列示 / 12

2.7 每个数据点仅对应一个输入项 / 13

2.8 使用模块化的建模方法 / 13

2.9 前后要保持一致 / 13

2.10 将电子表格中的所有单元格都设置为可见 / 15

2.11 应在模型中为使用者设置相关指引 / 15

2.12 充分利用Excel中的自带功能 / 18

2.13 记录开发步骤 / 19

2.14 随时保存文件 / 19

第3章 设置准备 / 21

3.1 功能区 / 22

3.2 快速访问工具栏（QAT） / 23

3.3 Excel设置 / 26

3.4 格式 / 27

3.5 样式 / 33

3.6 保护 / 35

3.7 其他设置 / 37

第4章 建模工具：F功能键和区域 / 41

4.1 使用的文件 / 42

4.2 键盘中的F功能键 / 42

4.3 区域 / 51

第5章 工具箱 / 59

5.1 实用的函数列表 / 60

5.2 注意事项 / 61

5.3 我们开始吧 / 62

5.4 起点：IF函数 / 63

5.5 查找函数 / 68

5.6 求和函数 / 76

5.7 计数函数 / 81

5.8 日期函数 / 83

5.9 处理错误信息 / 87

5.10 确定数值中的保留内容 / 90

5.11 确定数值的舍入方向 / 91

5.12 判别信息类别的函数 / 92

5.13 处理文本的函数 / 93

5.14 财务函数 / 93

第6章 建模中涉及的会计专业知识 / 97

6.1 会计记账的目的就是跟踪现金 / 98

6.2 三张财务报表 / 98

6.3 现金流入和使用 / 100

6.4 编制三张财务报表的两个规则 / 101

6.5 三张财务报表之间的基本勾稽关系 / 102

6.6 折旧和累计折旧 / 105

6.7 无形资产摊销 / 108

6.8 少数股东权益 / 110

6.9 附属公司的股权投资收益 / 111

6.10 比较建模过程中的非现金项和现金项 / 112

6.11 其他项 / 113

第7章 构建实验模型 / 115

7.1 使用的文件 / 116

7.2 实践练习 / 116

7.3 在Excel中添加一个空白的工作簿 / 116

7.4 利润表结构 / 121

7.5 资产负债表结构 / 122

7.6 其他输入项 / 123

7.7 现金流量表结构 / 124

7.8 初始模板 / 125

7.9 怎样阅读下面的图表 / 125

7.10 构建模型 / 125

7.11 逐步计算至利润表的EBIT / 126

7.12 逐步计算至利润表的净利润 / 127

7.13 逐步计算至资产负债表的流动资产总额 / 128

7.14 逐步计算至资产负债表的资产总额 / 129

7.15 逐步计算至资产负债表的负债与所有者权益金额 / 130

7.16 检查资产负债表的两边是否已经调平 / 132

7.17 逐步计算其他输入项 / 133

7.18 逐步计算现金流量表数据（第1部分） / 134

7.19 逐步计算现金流量表数据（第2部分） / 135

7.20 逐步计算现金流量表数据（第3部分） / 135

7.21 调节超额现金或循环贷款 / 136

7.22 统制账户说明 / 137

7.23 在模型中增设统制账户 / 138

7.24 使用统制账户设置对账表 / 140

7.25 使用自己的数据测试模型 / 141

7.26 对实验模型的附加说明 / 141

第8章 循环引用和迭代计算 / 143

8.1 使用的文件 / 144

8.2 不要使用它们 / 144

8.3 或许它们并非一无是处 / 145

8.4 是的，循环引用还是有用的 / 145

8.5 开启Excel中的迭代计算功能 / 146

8.6 迭代计算过程究竟会发生什么 / 146

8.7 例子：利息计算 / 148

8.8 计算平均利息 / 151

8.9 规避循环引用 / 152

8.10 使用复制和粘贴来规避循环引用 / 154

8.11 使用循环引用：预防措施 / 156

第9章 平衡变动项 / 159

9.1 使用的文件 / 160

9.2 在没有现金流量的情况下调平报表（方法1） / 160

9.3 在没有现金流量的情况下调平报表（方法2） / 162

9.4 平衡数值不一定非要计入循环贷款 / 164

9.5 平衡数值不一定非要计入超额现金 / 166

第10章 现金清算和利息计算 / 169

10.1 使用的文件 / 170

10.2 概念 / 170

10.3 让我们从 基础的现金清算数据开始建模 / 176

10.4 指定现金清算的顺序 / 180

10.5 比例法 / 181

10.6 现金清算补充项 / 184

10.7 重新计算利息 / 186

10.8 后的说明 / 191

第11章 重组模型 / 193

11.1 使用文件 / 194

11.2 终的成品 / 194

11.3 建议 / 194

11.4 步骤1：创建一个设置工作表 / 196

11.5 步骤2：建立Ch 10 Model Master的副本并将其命名为“报告” / 197

11.6 步骤3：扩展“报告”中的年份列 / 197

11.7 步骤4：建立“报告”的副本并将其命名为“假设” / 199

11.8 步骤5：对“假设”布局进行修改和精调 / 200

11.9 步骤6：修改“报告”以便读

约翰?S.提亚（John S. Tjia）是IBP协会顾问委员会委员，该协会是投资银行专业人士资格认证组织。他在纽约安永会计师事务所交易咨询部门担任估值&商业建模业务执行董事12年，为世界500强客户提供了一流的建模服务。他为90人的建模团队设立并开展了许多内部培训课程。早年间，他作为一名投资银行家曾供职于摩根大通（J.P. Morgan）的纽约和香港公司，其间负责带领国际化的投资银行业务团队开发国际公司信用分析及M＆A业务模型。

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编辑推荐

在金融领域，唯有拥有熟练建模技能的专业人士才是行业的佼佼者。对于想要掌握这项关键技术的财务和会计专业人士而言，经过全面修订的《财务建模》将是一本不可或缺的指南。

约翰?S.提亚拥有超过25年的财务模型开发及培训经验，在这本书中，他将全程指导你创建出一个包含财务报表的综合财务模型，其中的核心模型框架是财务从业者需要掌握的基础知识。书中介绍的建模手法获得了全球各地会计及财务专家的广泛认可，其要点包括：

?预测建模概述——是什么、如何使用及不同行业的预测模型有何不同

?深入解读财务模型应用过程中所涉及的会计及财务知识

?阐述了通过电子表格构建强大的动态财务模型的具体方法

?明确了预测模型构建策略，令使用者能够快速更换输入变量进行敏感性测试

书中还给出了与建模有关的词汇及语法，你可以利用它们来调整核心模型，以便令其适用于不同规模的公司，并且可以通过快速修改输入变量进行敏感性测试。

《财务建模》第3版的新增和更新内容包括：

-更新Excel电子表相关内容，包括Excel*新版软件中的功能和界面

-补充估值分析中的一些内容，并新增情景和敏感性分析中数据表的使用内容

-新增如何获得稳健、灵活且易用的*终模型的专家建议

总之，《财务建模》既阐述了*新的财务建模技术又通俗易懂，无论是刚刚开启职业生涯的新人还是寻求提升技能的专业人士，如果你想要构建并使用财务预测模型，这本书可以说是为数不多的参考工具之一。

前言

引 言

　　本书将教你综合运用所知晓的财务、会计及电子表格知识，成功掌握一项新技能——构建财务模型。建模及解读财务模型是当前商业与财务领域 有用的技能之一。无论供职于华尔街金融机构还是企业集团，这项专业技能都会对你大有益处，因为不管在哪，与投资决策相关的知识技能都是非常重要的。无论你是资深人士，还是刚刚开启职业生涯的新人，抑或是在校生，掌握这项专业技能都能令你在今后的工作中具有竞争优势。

　　当你按照本书讲解的步骤完成所有操作时，将会在电子表格中构建起一个可用于工作的动态财务模型。你可用它对工业/制造业企业做出财务预测（由于银行与保险公司的业务模式与工业或制造业企业有所不同，故不在本书所讨论的范畴内）。

　　基于读者对前两版的反馈意见，同时为了更适宜教学，第3版对全书内容进行了全面修订。再版的主要目的就是尽可能地帮助读者高效地完成财务建模各部分内容的学习。

　　首先，引入一些概念

　　电子表格可以用来制表和编制数字，但只有在其中融入了数据、公式并基于特定的逻辑关系得到输出变量时才算是一个模型。

　　在遵循一般性会计原则的基础上，将一些与经营、投资或融资有关的变量添加到模型中，就会得到一个“财务模型”。

　　而当模型基于对公司未来业绩的假设，对公司未来财务状况做出

判断时，它就成了“财务预测模型”。通过改变输入预测变量，预测模型可以反映出不同假设条件或策略对于公司未来业绩的影响。

　　要想出色地完成建模工作需要具备两点

　　开发一个优质的电子表格模型是一项综合性很强的工作，需要开发者具备多种技能，主要包括良好的思维逻辑能力，对于财会知识的透彻理解以及相关工具的熟练运用能力。具备上述能力，你才有可能设计出一个架构清晰简洁，但功能强大且易用的模型。已故科幻作家亚瑟·C. 克拉克（Arthur C. Clarke）曾说：“任何一项极度超前的高精尖技术在人们眼中都宛如魔法一般。”因此，我希望你在使用了本书中所阐释的建模方法和技术后，回顾整个建模过程，能够用心感受一下这其中的神奇。当然，希望你的同事、领导以及客户亦有同感。

　　我们将要建立的模型

　　你可以使用我们所建立的模型进行各种分析。该模型的主要特征如下：

* 在工业或商业企业的模型中会包含历史和预测数据。其中预测数据可以是“直接输入”的数字（例如当年销售收入为1?053,下一年为1?106等）或者是一个假设性数据（例如下一年的销售收入增长率为5%等）。

* 利润表、资产负债表和现金流量表之间存在勾稽关系，且均是在一般性会计准则的框架之下编制的。

* 资产负债表始终保持平衡：资产总额必须等于负债与所有者权益的总和。

* 现金流数据也需要“核算”，即任意一年现金流总额的变动额都等于资产负债表中现金科目当期金额较上一年的变动额。

* 这里存在“现金清算”机制，预测年份资产负债表中的现金只要出现盈余就会自动用于偿还债务。

* 在模型中会单独进行现金流折现估值计算。该部分会采用标准的公司估值方法。

* 会进行相关的打印设置以方便快捷地输出纸质文档。

　　www.buildingfinancialmodels.com网站

　　本书是一本工具书，为了方便学习可在www.buildingfinancialmodels. com网站中找到相关的配套资料。

　　本书将会一路指导你直至完成整个预测模型的开发。建模过程会进行分步讲解，每章都会针对特定的建模阶段展开讨论。如果你仅将网站上的资料作为参考，能够完全按照本书各章介绍的建模步骤在电脑中亲自操作一遍，那一定会学到很多。参照本书进行操作， 终得到的模型是有实用价值的，基于它你就可以创建其他类似的模型。

　　按照你自己的风格来建模

　　建模是一项具有不确定性又富有创造性的工作，建模的方法可谓多种多样，专门针对它写一本书也不为过。按照大部分书中介绍的方法进行操作就可以得到实用的模型，但是市面上的这类书籍质量可谓良莠不齐——有些书籍的质量确实很糟糕，而有些虽然看起来有点另类但实属佳作。本书旨在介绍建模方法——即建模用语和原则。如果为了开发出能够正常使用的模型而学会并掌握了这些方法，就等于为以后建立其他模型奠定了基础。和写作一样，一旦掌握了基本的建模语言，就可以按照你自己的风格开始建模了。

　　Microsoft Excel

　　此次再版使用的是Windows版的Excel 2016，该版本是在本书写作过程中能够获得的 新版的Microsoft Office软件。书中介绍的系统菜单和界面与运行在Mac平台上的Excel以及Excel 2007之前的版本相比会略有不同，不过本书中介绍的原理和方法对这些软件版本同样适用。

　　命令

　　本书在描述Excel的命令时会使用“>”符号来表示菜单项的操作是依次进行的。比如，你会在书中看到在Excel中保存文件的操作是文件>保存。

　　Excel中的一些快捷操作也会这样列示，比如Alt,F,S，其中Alt代表键盘上的〈Alt〉功能键，与字母之间的逗号表示是按照次序进行操作，也就是说先按下〈Alt〉键，再依次按下〈F〉键和〈S〉键。还有些快捷方式需要同时按下多个按键，就像〈Ctrl+Alt+Del〉，其中的加号很重要，看到它就表示这几个按键必须要同时按下。

书籍介绍

建模及解读模型是当前商业与财务领域实用的技能之一。本书将教会你如何综合利用既有的财务、会计及电子表格知识，来掌握一项新的技能——构建财务模型。

基于前两版的读者反馈，作者在第3版中对全书进行了全面修订，书中的操作演示基于 Excel 2016 进行，也同样适用于 Excel 的其他版本。

无论你是供职于华尔街金融机构还是企业集团，无论你是资深人士还是刚刚开启职业生涯的新人，抑或是在校生，掌握这项专业技能都能令你更具竞争优势。