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《货币金融学导论（第二版）》兼顾金融学科知识更新、学科前沿进展和教学对象的接受能力，为提高学生的理论思维和创新能力做了一些有益尝试。《货币金融学导论（第二版）》共14章。**至四章为金融制度与组织结构，主要对货币金融问题的制度背景加以描述，对金融中介机构体系与金融市场的历史演进与各自功能予以介绍。第五至九章为微观金融，对利率理论、货币市场与资本市场、汇率理论与外汇市场、衍生金融工具市场、现代资产选择理论等作系统介绍。第十至十四章为宏观金融，内容涵盖货币需求、货币供给与货币均衡、货币政策分析等。

目录

**章 货币与货币制度 1

**节 货币的本质 1

第二节 货币职能 6

第三节 货币制度 9

第四节 货币体系中的信用 17

复习思考题 24

参考文献 24

第二章 金融中介、金融市场与金融发展 25

**节 金融中介与金融市场演进 25

第二节 金融中介与金融市场功能 29

第三节 金融中介体系与金融市场结构 32

第四节 金融发展与经济增长 38

复习思考题 44

参考文献 44

第三章 中央银行 46

**节 中央银行制度 46

第二节 中央银行职能 49

第三节 中央银行业务 54

第四节 中央银行独立性与政策透明度 58

复习思考题 65

参考文献 65

第四章 商业银行 67

**节 商业银行制度 67

第二节 商业银行业务 72

第三节 商业银行经营管理 78

第四节 商业银行风险控制 82

复习思考题 89

参考文献 90

第五章 利率理论 91

**节 利率及其种类 91

第二节 复利与现值公式 95

第三节 利率理论 98

第四节 利率期限结构理论 105

复习思考题 108

参考文献 109

第六章 货币市场与资本市场 110

**节 货币市场 110

第二节 资本市场 116

第三节 中国货币市场与资本市场 124

复习思考题 133

参考文献 134

第七章 汇率理论与外汇市场 135

**节 汇率概念与汇率种类 135

第二节 汇率决定理论 138

第三节 外汇市场交易机制 148

第四节 人民币汇率机制 152

复习思考题 155

参考文献 155

第八章 衍生金融工具市场 157

**节 衍生工具概述 157

第二节 期货市场 163

第三节 期权市场 171

第四节 利率互换 177

复习思考题 180

参考文献 181

第九章 现代资产选择理论 182

**节 现代资产选择理论的发展 182

第二节 资产组合选择模型 186

第三节 理论应用及其方法论意义 195

复习思考题 198

参考文献 199

第十章 货币需求 201

**节 古典货币数量理论 201

第二节 凯恩斯流动偏好理论 205

第三节 弗里德曼的货币需求理论 212

第四节 中国货币需求分析 217

复习思考题 222

参考文献 223

第十 章 货币供给与货币均衡 224

**节 基础货币及其决定 224

第二节 存款货币的创造与货币乘数 231

第三节 货币供给的内生与外生 238

第四节 货币均衡 243

复习思考题 250

参考文献 250

第十二章 通货膨胀与通货紧缩 251

**节 通货膨胀定义及其度量 251

第二节 通货膨胀的成因 254

第三节 通货膨胀的影响 257

第四节 通货膨胀治理 264

第五节 通货紧缩 267

第六节 中国通货紧缩分析 270

复习思考题 274

参考文献 274

第十三章 货币政策 276

**节 货币政策目标 276

第二节 货币政策工具 282

第三节 货币政策传导机制与中介指标 286

第四节 货币政策效应 290

第五节 货币政策与财政政策的搭配 295

第六节 中国货币政策实践 298

复习思考题 306

参考文献 306

第十四章 金融创新、金融稳定与金融监管 308

**节 金融创新 308

第二节 金融稳定 314

第三节 金融监管 321

第四节 中国金融监管体制 331

复习思考题 334

参考文献 335

第二版后记 336

**版后记 337

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**章 货币与货币制度

　　货币是媒介商品交换的一般等价物，在商品生产、交换等不同环节中货币又体现一定的社会生产关系。在货币形态的演进中，货币依次承担价值尺度、流通手段和贮藏手段职能，支付手段、国际货币是上述职能的进一步扩展。货币制度演进与货币形态变化都是对商品经济发展的适应。由各种不同实物商品向金银货币转化，以及由足值货币向不足值货币转化是一种自然演进过程；现代纸币制度是经济与金融史发展的必然，但其践行又必须借助国家的力量。信用体系是货币制度的重要组成部分，现代市场经济是信用经济，社会信用体系、信用机制是否健全会直接影响国民经济增长与发展的效率。本章按照货币的本质、货币职能、货币制度与货币体系中的信用等不同部分对货币与货币制度加以介绍。

　　**节 货币的本质

　　货币是媒介商品交换的物品。无论是从人们日常的生活体验，从经济史发展的逻辑，还是根据在政治经济学中已经熟知的常识判断，我们都对此深信不疑。我们所讨论的问题也可以被称作“商品媒介”的发展，就像在物质的化学运动中将催化物称作“化学媒介”一样。货币何以在不同民族、国家、地区甚或某一国家的不同历史时期具有不同的外在形式？货币产生的经济与社会原因是什么?马克思曾经讲过“金银天然不是货币，但货币天然是金银”。 如果局限于马克思在金（银）本位时代的这种说法，就无法解释为什么在货币史的原初时期许多民族区域或者国家并不是以金银作为货币，也无法解释金银何以退出货币流通领域。历史上货币的“制服”有过金银，也有过铜、铁、锡、铅等贱金属；在当代，尽管全球视野中货币的名目繁多，如美元、欧元、英镑、日元，但其一概除去了实物商品的胎衣，羽化为形形色色的纸制符号。我们不禁要问：在形制变化中货币不变的内涵（或者本质）是什么？历史上货币形态变化基于商品价值形式的发展，货币本质需要透过商品交换以及货币形态变化予以分析。

　　一、货币形态变化

　　（一）货币形态变化的趋势

　　1.货币产生于商品交换

　　货币产生于商品交换，货币形态的变化是对商品生产、交换不断扩大的适应。交换发生的前提是相互交换的商品具有不同的使用价值，两种具有不同使用价值商品交换的数量比率遵循等量价值交换的原则。商品价值由生产商品所花费的社会必要劳动时间决定，但是，商品一旦离开具体的劳动过程而进入交换，用以衡量商品价值的标准是什么？或者，什么是商品价值的表现形式？*初的商品交换是偶然的、个别的，并且以物物交换的方式出现，因而商品价值的表现形式就只能是与之交换的其他商品，即简单或偶然的价值形式。伴随商品生产、交换的发展，商品价值的表现形式经历了由自发到自觉、由偶然到必然的历史过程，渐次出现扩大的价值形式和一般价值形式。在一般价值形式中作为一般等价物的商品实际上发挥着货币的作用，已经是货币形式的雏形，遇到的矛盾是一般等价物具有排他性，担任一般等价物的商品却并不固定，*终出现了货币形式。从交替地充当一般等价物的众多商品中分离出一种比较稳定地起着一般等价物作用的商品，这种特殊商品就是货币。马克思对此已经做了很好的总结。

　　2.货币形态变化的一般趋势

　　货币形态变化的一般趋势是由具有实际使用价值（指可以用于生产或者消费）的一般等价物向没有使用价值的货币形态，即由具有价值的实物形态向不包含价值的货币符号转化。之所以如此，就在于人们让出商品而持有货币的目的不是消费掉作为货币载体的实际使用价值，而是在观念上认为用货币可以随时购买其他商品，货币仅仅是一种“中介”物。若如此，由实际商品承担货币载体转向符号货币无疑可以便利交易，降低交易成本，这一点被一些货币学者视为货币形态演进发展的主要驱动力。在长期历史发展中货币形态纷乱杂陈，在古代作为货币的有牲畜、盐、茶叶、皮革、酒，在历史博物馆里可以看到用铜、铁、贝壳、银、金等作为货币；到现代则是我们所熟悉的纸币、辅币和存款账户的数字符号。结合一般趋势与大致的历史线索，我们可以将货币分为四种类型做初步分析，即实物货币、代用货币、信用货币、电子货币。其中的电子货币不是独立于信用货币的货币形态，将其列为货币类型加以分析，除了电子货币的流通与支付过程具有一些特点之外，也是为了叙述上的方便。

　　（二）各种货币形态

　　1.实物货币

　　作为非货币用途的价值与作为货币用途的价值相等的货币被称作实物货币。在人类历史上，作为实物货币的商品呈现出一个很长的序列。但实物货币大多具有体积大、价值小、不易分割为较小单位、携带运送不便的缺点，难以充当理想的交换媒介。许多实物质地不一、容易腐烂和遭受损失，也不适合作为贮藏手段。理想的交换媒介需要具备普遍接受性、价值稳定、价值均质可分、轻便而易于携带等特征。由于在经济史的早期金属尚比较稀有，加之金属一般也具备上述特性，金属货币也就成为具有典型特征的实物货币。在人们可以得到的金属中金银的自然属性更为贴近以上所列举的特征，在一些国家和地区，尤其欧洲大多数国家，金银也就在一定时期被固定地作为货币材料而垄断了货币地位。马克思所指“货币天然是金银”大凡就是这一层意思。各国在一定历史时期究竟用何种金属作为法定货币，既要依据该国的矿产资源情况而定，又受到商品交换的规模、习俗、文化等因素的影响。

　　2.代用货币

　　代用货币是实物货币的替代物。它一般是纸制的据以换取实际金属货币或金属条块的凭证。早期可以兑付金银货币的银行券是代用货币的一种。

　　代用货币的价值实际上取决于所替代货币的价值。纸制的代用货币被人们普遍接受，从而作为媒介商品流通，是因为它们有十足的金银等贵金属作保证，人们可以自由地用纸制凭证向发行机构兑换成金、银等实物货币。代用货币较之实物货币有如下优点:**，印刷纸币的成本较铸造金属为低;第二，避免了金铸币在流通中造成的磨损，形成对金铸币的节约;第三，显著降低了运送的成本与风险。

　　以黄金作为保证或准备的代用货币为什么*终退出了流通领域？原因就在于虽然替代货币可以兑换金银货币，从而增强了货币价值的稳定性和信誉，但是，金银作为自然资源的稀缺性导致金银货币迟早会不适应商品交换规模扩大的需要，这种商品货币关系的内在矛盾在出现代用货币后继续寻求解决途径，在开始是由原来的全额准备方式，即由十足的贵金属作为发行纸币的准备，变为部分准备方式，*终结果是替代货币完全独立于黄金，与黄金彻底脱钩。这样就诞生了现代纸币，代用货币从而成为金银货币向现代纸币过渡的中间环节。1973年国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF）正式宣布黄金非货币化，标志着在世界范围内的纸币发行彻底从制度上、名义上摆脱黄金的束缚。

　　3.信用货币

　　信用货币是不以任何价值实体为兑换承诺和基础的纸制货币符号。信用货币是货币形态进一步发展的产物，本身的价值远远低于其所代表的价值，目前世界上几乎所有国家都采用这一货币形态。信用货币大量出现的一般历史可以追溯到20世纪30年代金本位的崩溃，美国等西方国家普遍陷入大萧条、大危机，英国率先放弃金本位，随后其他国家也都停止纸币的可兑换性。

　　信用货币能否作为被普遍接受的交换媒介取决于人们对其是否有信心，以及货币发行的立法保障，二者缺一不可。例如，当一国发生恶性通货膨胀时，人们往往拒绝接受纸币，产生所谓“币信危机”。另外，如果只有信心，没有立法保障，也会由于缺乏有效的监督管理，造成信用货币在交换使用中的混乱。

　　信用货币又可以分为以下主要形态:①辅币。其主要功能是用于小额支付或找零，多以贱金属制造，如铜、镍、铝等，我国的辅币主要是以含铝等成分的金属制造。辅币的铸币权在世界各国几乎毫无例外地由政府独占。 ②现金或纸币，也称为现代纸币。其主要功能是作为人们日常生活用品的购买手段。其发行权或为政府或为金融机构所专有。③银行存款。各类别存款中作为货币执行一般流通手段的主要是银行活期存款。

　　4.电子货币

　　当代商业与金融活动普遍使用以计算机为主要技术支撑和节点的网络系统，大量商品与金融交易的转账结算、资金汇划通过计算机网络构成的支付体系完成。电子货币指计算机或贮值卡所记录、转移的代表一定价值量的电子符号形式的货币。持有贮值卡（信用卡）如同持有现金一样，每次消费支出可以从卡片的存储金额里予以扣除。

　　电子货币有一系列优点，如储藏、携带与取用方便，通过节约现金而降低铸币成本。所面临的问题是使用电子货币的消费者会遭遇信用卡被盗用的风险，需要寻求对个人资信情况保密的有效手段。在宏观意义上，电子货币导致货币统计以及对货币需求的估算出现困难，整个社会信用卡透支规模的伸缩导致中央银行对货币供给的控制力被削弱。

　　有人提出电子货币的出现意味着货币消失，但实际情况并非如此。**，电子货币同现代纸币一样都是脱离价值实体的观念形态的货币，也是一种信用货币；第二，从电子货币实际的使用情况看，办理、发售信用卡的金融机构向客户事先承诺随时以现金方式兑付以“电子货币”借记的客户资金，意味着现金即电子货币的准备金，离开现金，电子货币的流通就难以成立。正因为如此，我们不将电子货币作为独立的信用货币形态看待；第三，从执行职能观察，电子货币部分地扮演着货币职能——记账单位，既没有独立于原有的货币职能，也未完全替代传统的货币形态。

　　现金会不会像金银货币一样退出流通领域？至少在可以观察的将来，甚至在较长历史时期，在许多穷乡僻壤，还存在大量极为分散的诸如小额消费、行政收费一类的交易，也存在各种灰市、黑市交易，如走私、贩毒、地下金融等，这些均不适于使用电子货币。

　　二、货币的本质

　　对货币的本质可以有两种分析思路：**种是从商品货币关系本身分析;第二种是将货币置于人们的社会关系领域加以观察。

　　（一）货币是商品交换中的一般等价物

　　货币在商品交换中发挥一系列功能（交易媒介或者流通手段是其中之一），能够很好地疏导交换，从而使商品物尽其流，这既是对商品生产、交换扩大的一种适应，又从一定意义上为商品生产、交换的扩大开辟道路。那么，货币具有什么特质使其能够产生这种作用呢？

　　从货币的起源和货币形态的历史演进过程观察，货币*初具有实物商品的形态，如金和银，但以后的发展证明货币进入流通可以既不依赖于自身的使用价值，也不依赖于其所具有的价值，而是由于货币具有“普遍可接受性”。货币尽管脱离价值实体但仍然充作流通手段，其决定因素主要是国家赋予其法定货币地位，此外，也有习惯、风俗对货币的可接受性认同等。无论实物商品还是价值符号形态的货币，“普遍可接受性”使货币能够与其他所有商品互换，从而使货币具有其他所有商品不具备的特性，即一般等价物。

　　在历史上许多国家（并非一切国家），贵金属，特别是黄金被普遍地选为扮演一般等价物的角色是因为它的物理属性，即不易磨损、便于分割、质地均匀和便于携带。所以，由简单的、偶然的物物交换发展到金银货币形式的过程更多的是一种自然的历史过程。其后逐渐演化，由以金银货币作为准备金的银行券发展到完全脱离价值实体的纸币符号，这是经济活动中人们普遍希望降低交易成本的一种内在的必然过程，但是实现货币符号化的目标却必须依托国家权力的强制，以便将更多资源投入生产与消费环节，而不是继续寻找更多资源充当流通媒介。正如R.H.克洛尔所言：“货币之所以被普遍接受，不是由于个人的选择，而是由于社会的设计。”将普遍的社会意愿、社会契约关系用法律形式加以定型，通过国家意志予以反映，就构成社会制度。就像目前出现石油短缺一样，假如国家、政府利用自身权力能够做到轻而易举地使用海水、空气替代石油作燃料、润滑剂，驱动马路上的汽车轮子转动起来，政府何乐而不为呢？

　　（二）货币体现一定的社会生产关系

　　分析货币本质的第二种思路是从经济的社会基础出发，将商品货币关系置于人们的社会关系领域加以观察。

　　无论是对“商品”的分析，还是对“货币”的分析，都不能局限于具体的物质意义的商品或者货币，以物质意义的商

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